{"id":7083,"date":"2022-06-17T08:30:29","date_gmt":"2022-06-17T06:30:29","guid":{"rendered":"https:\/\/sceaux-lagazette.fr\/?p=7083"},"modified":"2022-06-17T08:30:30","modified_gmt":"2022-06-17T06:30:30","slug":"inflation-recession-en-vue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/sceaux-lagazette.fr\/index.php\/2022\/06\/17\/inflation-recession-en-vue\/","title":{"rendered":"Inflation : r\u00e9cession en vue ?"},"content":{"rendered":"\n

Les campagnes pr\u00e9sidentielles puis l\u00e9gislatives n\u2019auront gu\u00e8re permis de traiter les principales questions \u00e9conomiques qui se posent \u00e0 notre pays. Les candidats populistes ont propos\u00e9 des programmes totalement d\u00e9connect\u00e9s des r\u00e9alit\u00e9s (voire les notes de Terra Nova \u00e0 propos du programme de Marine Le Pen<\/a> ou de Jean-Luc M\u00e9lenchon<\/a> et de la r\u00e9ponse de celui-ci<\/a>) et plus globalement, tous les candidats ont fait comme s\u2019ils disposaient de la hotte du P\u00e8re No\u00ebl.<\/p>\n\n\n\n

La forte reprise de l\u2019inflation n\u2019a \u00e9t\u00e9 vue que sous l\u2019angle du pouvoir d\u2019achat. Elle constitue pourtant une rupture tr\u00e8s nette avec la tr\u00e8s faible \u00e9volution des prix observ\u00e9e depuis une vingtaine d\u2019ann\u00e9es et pose de ce fait des questions majeures de politique \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n

R\u00e9cession mondiale en vue<\/h2>\n\n\n\n

Les \u00e9conomistes cependant travaillent et partagent leurs r\u00e9flexions, y compris aupr\u00e8s du grand public. Sur Telos, Eric Chaney, conseiller \u00e9conomique de l\u2019institut Montaigne s\u2019interroge<\/a> le 1er<\/sup> juin : \u00ab Risque de r\u00e9cession du 4e<\/sup> type, que faire ? <\/em>\u00bb. Il montre d\u2019abord \u00e0 quel point divers indicateurs annoncent une forte r\u00e9cession au niveau mondial<\/a><\/strong>. Cette r\u00e9cession est due \u00e0 un choc d\u2019offre<\/a> : \u00ab L\u2019\u00e9conomie mondiale fait face \u00e0 un choc d\u2019offre de grande ampleur, caus\u00e9 par la persistance des goulots de production, la politique chinoise de confinement dur et, bien s\u00fbr, la guerre en Ukraine<\/em>. Comme en 1973 et en 1979, l\u2019impact n\u00e9gatif sur la production s\u2019accompagne d\u2019une forte hausse de l\u2019inflation<\/em>. Ce qui est particulier (et conduit l\u2019auteur \u00e0 parler de r\u00e9cession du 4e<\/sup> type), c\u2019est qu\u2019on se trouve aussi dans un contexte o\u00f9 les m\u00e9nages disposent collectivement d\u2019une r\u00e9serve financi\u00e8re tr\u00e8s importante accumul\u00e9e pendant la pand\u00e9mie.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019auteur note ensuite que dans une telle situation, stimuler la demande (comme le propose le programme de LFI) n\u2019est pas seulement inutile, mais contre-productif. Rappelons \u00e0 ce propos que Keynes, contrairement \u00e0 ce que croient malheureusement trop de Fran\u00e7ais, ne propose pas de stimuler la demande par un d\u00e9ficit public permanent, mais seulement quand il y a un d\u00e9ficit de demande et des capacit\u00e9s de production inutilis\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019auteur note aussi que le probl\u00e8me \u00e9tant mondial, une r\u00e9ponse uniquement nationale sera insuffisante. Il plaide pour tout ce qui peut augmenter l\u2019offre \u00e9nerg\u00e9tique (et pour ne pas la r\u00e9duire en fermant les centrales nucl\u00e9aires en Belgique ou en Allemagne) et r\u00e9duire la demande dans ce domaine (travaux d\u2019isolation). On notera cependant que ces actions sont longues \u00e0 mettre en \u0153uvre.<\/p>\n\n\n\n

La Banque mondiale de son c\u00f4t\u00e9 titre sur le risque de stagflation et note<\/a> :<\/p>\n\n\n\n

\u00ab La situation actuelle est comparable \u00e0 celle des ann\u00e9es 1970 \u00e0 trois titres : des perturbations persistantes de l’offre qui alimentent l’inflation, pr\u00e9c\u00e9d\u00e9es d’une p\u00e9riode prolong\u00e9e de politique mon\u00e9taire tr\u00e8s accommodante dans les principales \u00e9conomies avanc\u00e9es ; des projections de ralentissement de la croissance ; des \u00e9conomies \u00e9mergentes et en d\u00e9veloppement vuln\u00e9rables face \u00e0 la n\u00e9cessit\u00e9 d’un durcissement de la politique mon\u00e9taire pour ma\u00eetriser l’inflation. \u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n

On remarquera que la Banque mondiale pointe la guerre en Ukraine comme principale cause de cette situation, mais ne dit pas un mot de la situation en Chine.<\/p>\n\n\n\n

Situation fran\u00e7aise<\/h2>\n\n\n\n

La situation fran\u00e7aise a bien s\u00fbr quelques particularit\u00e9s. On notera que notre pays est moins sensible que ses voisins \u00e0 la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie du fait de son parc nucl\u00e9aire et qu\u2019il b\u00e9n\u00e9ficie aussi d\u2019une production agricole exc\u00e9dentaire. L\u2019une des cons\u00e9quences est que la France a actuellement un des taux d\u2019inflation les plus faibles d\u2019Europe<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

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La France est cependant fortement touch\u00e9e. Par un niveau d\u2019inflation inconnu depuis plus de 20 ans d\u2019abord. Celle-ci est notamment aliment\u00e9e par une tr\u00e8s forte hausse des mati\u00e8res premi\u00e8res, pour la plupart import\u00e9es : +80 % en deux ans sur les mati\u00e8res import\u00e9es hors \u00e9nergie(voir graphique en t\u00eate d’article), doublement du prix du baril par rapport \u00e0 sa moyenne 2015-2019, augmentation des deux tiers du prix des mati\u00e8res alimentaires en deux ans.<\/p>\n\n\n\n